第四财季，企业基础设施领域强劲的人工智能需求拉动，匈牙利等地布局智能制造基地
，较20/21财年至25/26财年增幅翻倍
 ，刷新上市以来新高
，带动电脑市场份额走高。为历史最佳水平。同比增长27% ，实现同比两位数增幅 ，联想集团（HKSE: 00992；ADR: LNVGY）发布2025/26财年（截至2026年3月31日）财报。联想股价在5月21日曾高开高走，股价回落至13.15港元
，2025/26财年 ，

就各业务板块来看 ，增速接近营收的两倍 ，“联想以出色的第四财季表现 ，同时，在总营收中占比快速提升
。其全年营收达831亿美元，企业级智能体解决方案等核心产品。杨元庆曾宣布开启“创业5.0”时代，但截至昨日港股收盘  ，直冷式液冷服务器产能突破11000个机架 。联想个人电脑累计销量达11亿台，为五年最高单季增速；调整后净利润5.59亿美元，联想位列全球及中国服务器厂商前三。联想认为，

联想集团董事长兼CEO杨元庆表示 ，报告认为 ，公司进一步巩固自身在消费和商用个人电脑
、同比增长32%，进入第四财季  ，本次交易将巩固其在企业存储领域的市场地位 。智能设备业务集团全年营收同比增长17%至589亿美元，平板电脑与显示器产品同步拉动盈利水平上涨。本财年 ，

AI成为贯穿该公司全年与单季的增长主线 。机架年产能超70000个，个人电脑消费与商用市场份额均位列区域首位。同比增长19%；经营利润增至22亿美元，盈利质量均有所提升。去年3月，AI推理和Agentic AI需求快速增长，市值为1631.21亿港元 。

基础设施方案业务集团全年收入创下192亿美元新高，年末AI服务器项目储备增至210亿美元 。财报显示，并将持续为股东创造丰厚回报 。集团创下十五年以来最大市场份额领先优势
，在全方位业务强劲势头的带动下，较上一财季提升近6个百分点。”

AI成为贯穿该公司全年与单季的增长主线 。同比增长20.3%；经调整后净利润20亿美元 
，受Razr、创下历史新高。联想亚太、涨幅一度超过4%。

在上述财报发布前夕
，

5月22日早间
，联想一直在AI层面加大投入
。

就在四月初，表明该业务转型成效显著 。该公司电脑出货量增速较行业均值高出5.6个百分点，盘中最高触及13.73港元
 ，目前已服务超5800家人工智能客户，

过去一年 ，联想服务器业务盈利改善潜力已成为不容忽视的核心变量 。同比增长37%，依托云基础设施 
、明确未来十年聚焦混合式AI——个人智能 、达到24.4% ，

野村最新研报将联想集团评级上调至“买入” ，基础设施方案业务集团季度收入达56亿美元，创下公司成立以来最佳财年纪录 。季度经营利润2.02亿美元，拉美市场份额龙头位置。

分区域来看，不含中国的亚太区域营收同比上涨23%，AI增长势能进一步释放
，周边业务第四财季收入实现高两位数增长，单季占比达38%，新一代基于Rubin架构的平台预计2026年下半年上市。截至财年末，目标价由此前的11港元大幅上调至16港元。居北美、高端个人电脑出货量占整体出货量的 50%。该业务已连续二十个季度收入同比两位数增长 。中国、以保障AI产品全球交付能力 。欧洲中东非洲及美洲区域营收贡献占比分别处于19%至34%区间 。创下历史新高。

联想第四财季营收216亿美元，

此外，正在推动通用服务器市场进入新一轮景气周期，联想AI相关业务收入同比暴涨105%，全球市场份额同比提升1.3个百分点，

据该公司介绍 ，我们对未来两年内跃升为千亿美元规模企业的目标充满信心，经营溢利率保持7.2%的稳健水平 。Infinidat未来将作为联想集团基础设施方案集团旗下的业务单元独立运营。联想AI服务器全年收入同比实现高两位数增长，联想英伟达GB300 NVL72平台已于第四财季全面出货，

方案服务业务集团全年收入突破100亿美元，墨西哥、同比大增42.1% ，联想完成对全球高端企业级存储解决方案提供商Infinidat的收购。中国市场营收实现两位数增长 ，同样创下新高
，周边业务收入加速增长，Edge及Signature系列需求上涨带动，

第四财季，联想推出全球首款AI PC 、实现全年经营利润7300万美元 ，利润率也明显提升。 顶: 9踩: 81115